دویچه بانک معتقد است انس طلا با وجود فشار ناشی از نرخ‌های بالای بهره و بازده اوراق، همچنان مقاومت قابل‌توجهی نشان داده و ممکن است در آستانه یک بازگشت قیمتی قرار داشته باشد.
دانیل غالی، رئیس تحقیقات فلزات دویچه بانک، می‌گوید طلا در شرایط فعلی بیش از حد فروخته شده و سهم آن در سبد بسیاری از سرمایه‌گذاران کاهش یافته است. به باور او، این وضعیت می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که دید بلندمدت دارند، جذاب باشد.
یکی از مهم‌ترین دلایل مقاومت طلا، ادامه خرید بانک‌های مرکزی و سایر نهادهای رسمی است. طبق برآورد دویچه بانک، سرعت خرید این نهادها اکنون بیش از دو برابر سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ شده است. همچنین حضور سرمایه‌گذاران نهادی در بازار طلا نسبت به سال ۲۰۲۱ حدود ۷۰ درصد افزایش یافته است.
از سوی دیگر، بسیاری از معامله‌گران از موقعیت‌های صعودی طلا خارج شده‌اند و تعداد بیشتری از صندوق‌ها روی کاهش قیمت حساب باز کرده‌اند. دویچه بانک معتقد است این موضوع می‌تواند نشان دهد بخش قابل‌توجهی از فشار فروش قبلا تخلیه شده است. در صورت ادامه خرید بانک‌های مرکزی، هر موج بازگشت قیمت ممکن است قدرت بیشتری پیدا کند.
با این حال، این بانک احتمال یک موج فروش دیگر پیش از تشکیل کف نهایی را رد نمی‌کند. نفت بالای ۱۰۰ دلار نیز اثر دوگانه‌ای بر طلا دارد؛ از یک سو نگرانی‌های تورمی و ژئوپلیتیک را افزایش می‌دهد و از سوی دیگر می‌تواند نرخ بهره و بازده اوراق را بالا نگه دارد.
دویچه بانک درباره فلزات دیگر نگاه متفاوتی دارد. نقره به‌دلیل افزایش موجودی انبارها و کاهش حدود یک‌سومی تقاضای صنعت خورشیدی چین تحت فشار است، در حالی که مس به‌دلیل کمبود عرضه، بیشترین ظرفیت رشد کوتاه‌مدت و میان‌مدت را دارد.
