بازار نقره با افزایش قابل‌توجه معاملات نزولی روبه‌رو شده و شاخص‌های معاملاتی نشان می‌دهند که بدبینی سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز قیمت این فلز گران‌بها به بالاترین سطوح چند ماه اخیر رسیده است. با این حال، تراکم موقعیت‌های فروش می‌تواند در صورت تغییر روند بازار، زمینه‌ساز جهش ناگهانی قیمت نقره شود.
بر اساس داده‌های بازار اختیار معامله، شاخص سه‌ماهه «پوت-کال اسکیو» (Three Month Put-Call Skew) به منفی ۳ واحد رسیده که بالاترین سطح از اوایل جولای محسوب می‌شود. این شاخص تفاوت قیمت نسبی اختیارهای فروش (Put) و اختیارهای خرید (Call) را اندازه‌گیرد و افزایش آن در چهار هفته گذشته به میزان ۱۰ واحد، از رشد تقاضا برای ابزارهای معاملاتی مرتبط با کاهش قیمت نقره حکایت دارد. در ۱۲ ماه گذشته، این شاخص تنها در ۲ درصد از مواقع در سطحی بالاتر قرار گرفته است.
هم‌زمان، سرمایه‌گذاران سفته‌باز، از جمله صندوق‌های پوشش ریسک و مشاوران معاملات کالایی (CTAs)، در سه هفته منتهی به ۱۳ اکتبر، ۲.۲ میلیارد دلار از موقعیت‌های آتی نقره خود را فروخته‌اند. در پی این روند، ارزش خالص موقعیت‌های خرید آن‌ها به ۱.۷ میلیارد دلار کاهش یافته که کمترین میزان در دست‌کم دو سال گذشته است. این رقم در دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۸.۵ میلیارد دلار بود.
افزایش معاملات نزولی دو سناریوی متفاوت را پیش روی بازار قرار می‌دهد. تداوم فشار فروش می‌تواند افت قیمت انس نقره را تشدید کند؛ اما اگر قیمت برخلاف انتظار فروشندگان افزایش یابد، بسته‌شدن اجباری موقعیت‌های فروش ممکن است به شکل‌گیری «شورت اسکوئیز» و جهش سریع قیمت منجر شود. با این حال، افزایش معاملات فروش به‌تنهایی نشانه قطعی رسیدن قیمت به کف نیست.
