بازار نقره در حالی با فشارهای قیمتی مواجه است که وضعیت عرضه این فلز همچنان محدود به نظر می‌رسد. قیمت انس نقره در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ حدود ۶۲.۵۷ دلار بود؛ رقمی که حدود ۱۲ درصد پایین‌تر از ابتدای سال و نزدیک به ۴۸ درصد کمتر از اوج ژانویه یعنی ۱۲۱.۵۸ دلار قرار داشت. در همین زمان، انس طلا با قیمت ۴۲۴۰.۱۰ دلار معامله شد و نسبت طلا به نقره به ۶۷.۸ رسید.
اما در ادامه و پس از اعلام افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت نقره با یک جهش ۴ درصدی توانست خود را به ۶۷ دلار به ازای هر اونس برساند. انس طلا نیز با جهش ۱.۵ درصدی بار دیگر در نزدیکی سطح ۴٬۴۰۰ دلار قرار گرفت.
کمبود عرضه نقره تشدید می‌شود
بخش قابل‌توجهی از نقره جهان به‌عنوان محصول جانبی استخراج مس، سرب و روی تولید می‌شود. بنابراین افزایش قیمت مس الزاماً به افزایش عرضه نقره منجر نمی‌شود.
داده‌های International Copper Study Group نشان می‌دهد تولید جهانی معدن مس در نیمه نخست ۲۰۲۶ برخلاف پیش‌بینی قبلی، ۱.۱ درصد کاهش یافته است. تولید کنسانتره مس نیز ۲.۶ درصد افت کرده، در حالی که تولید مس کاتدی از مسیر لیچینگ اسیدی ۴.۳ درصد افزایش داشته است؛ فرآیندی که برخلاف تولید کنسانتره، لزوماً نقره بیشتری به بازار وارد نمی‌کند.
در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۳۷.۳ میلیون اونس نقره از معادن مس تولید شد که معادل ۲۸ درصد کل نقره معدنی جهان بود. هم‌زمان، تولید مس شیلی در جولای کاهش یافت و تولید معدن Escondida نیز ۲۲.۱ درصد افت کرد.
برآورد Metals Focus و Silver Institute حاکی از کسری ۴۶.۳ میلیون اونس نقره در سال ۲۰۲۶ است؛ ششمین سال متوالی کسری. بنابراین حتی با افزایش تولید مس، اگر رشد تولید از مسیر لیچینگ باشد، محدودیت عرضه نقره می‌تواند ادامه پیدا کند.
