تصمیم سرنوشت‌ساز فدرال رزرو؛ انتظارات بازار برآورده می‌شود یا وارش بازار را ناامید می‌کند؟
جلسه امشب فدرال رزرو به یکی از حساس‌ترین نشست‌های سال تبدیل شده و کوین وارش، رئیس جدید این بانک مرکزی، با انتظارات سنگین بازار و فشارهای سیاسی برای کاهش نرخ بهره روبه‌رو است.
بازار اکنون تقریباً افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را قطعی می‌داند. بر اساس قیمت‌گذاری قراردادهای فیوچرز، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۶ سپتامبر (۲۵ شهریور) به حدود ۹۳ درصد رسیده است؛ در مقابل، احتمال ثابت ماندن نرخ‌ها حدود ۷ درصد است. در صورت افزایش نرخ، دامنه نرخ بهره فدرال از ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد به ۳.۷۵ تا ۴ درصد خواهد رسید.
با این حال، چالش اصلی وارش نه صرفاً تصمیم امشب، بلکه نحوه ترسیم مسیر سیاست پولی در ماه‌های آینده است. بازار پیش‌تر روی ادامه افزایش نرخ‌ها حساب باز کرده و در نشست اکتبر نیز احتمال حرکت نرخ بهره به محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد را به شکل قابل‌توجهی قیمت‌گذاری کرده است.
از سوی دیگر، تورم آمریکا همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار نیز نگرانی‌های تورمی را تشدید کرده است. در همین شرایط، بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا به نزدیکی ۵ درصد رسیده و حتی موقتاً از این سطح عبور کرده است.
برخی تحلیلگران معتقدند اگر وارش نتواند انتظارات بازار درباره ادامه سیاست انقباضی را تأیید کند، ممکن است ابتدا دلار تحت فشار قرار بگیرد؛ در مقابل، ابهام درباره تورم و کسری بودجه می‌تواند بازده اوراق بلندمدت را بالا نگه دارد. بنابراین، کنفرانس خبری وارش و برآوردهای جدید فدرال رزرو احتمالاً حتی از خود تصمیم نرخ بهره مهم‌تر خواهد بود.
