بازار جهانی مس با تغییر مهمی روبهرو شده است؛ تغییراتی که میتواند در نهایت به شکلگیری سه روایت متفاوت از قیمت این فلز در لندن، شانگهای و آمریکا منجر شود. افزایش تعرفهها، سیاستهای صنعتی و تلاش کشورها برای تأمین مواد اولیه مورد نیاز، سازوکار سنتی بازار مس را تحت فشار قرار داده است.
در شرایط عادی، اختلاف قیمت میان بورس فلزات لندن، بورس شانگهای و بازار آمریکا از طریق آربیتراژ تعدیل میشود. معاملهگران مس را از بازار ارزانتر خریداری و به بازار گرانتر منتقل میکنند. اما افزایش موانع تجاری و هزینههای انتقال، این روند را دشوارتر کرده است.
آمریکا یکی از مهمترین عوامل ایجاد شکاف قیمتی است. احتمال اعمال تعرفه بر واردات مس پالایششده از سال ۲۰۲۷، جذابیت بازار آمریکا را افزایش داده و باعث شده حجم زیادی از فلز به این کشور منتقل شود. آمریکا در شش ماه نخست ۲۰۲۶ حدود ۸۸۵ هزار تن مس پالایششده وارد کرده که بیش از دو برابر مدت مشابه در سال ۲۰۲۴ است. موجودی انبارهای بورس کالای آمریکا نیز به حدود ۶۷۵ هزار تن رسیده و در پایان جولای، ۵۸ درصد کل موجودی مس انبارشده در بورسهای جهان را در اختیار داشت.
این اتفاق در حالی رخ داده که برآوردها از مازاد ۶۳۹ هزار تنی مس در جهان در سال ۲۰۲۶ حکایت دارد. بنابراین مشکل لزوماً کمبود جهانی مس نیست، بلکه توزیع جغرافیایی آن است. انباشت فلز در آمریکا میتواند برای مصرفکنندگان چین و اروپا احساس کمبود ایجاد کند.
گفتنی است که در حال حاضر قیمت مس بازار آمریکا به ۶.۵۲ دلار به ازای هر پوند رسیده است.
در لندن نیز کاهش موجودی قابل دسترس باعث شد قیمت مس بازار لندن در میانه آگوست برای مدتی به رکورد ۱۴ هزار و ۹۱۲ دلار در هر تن برسد. ورود بیش از ۳۸ هزار تن مس به انبارهای لندن طی تنها سه روز، نشان داد اختلاف قیمتها همچنان میتواند جریان فلز را میان بازارها جابهجا کند.
در سوی دیگر، چین بهعنوان بزرگترین مصرفکننده مس جهان میتواند نقش شانگهای را در قیمتگذاری منطقهای پررنگتر کند. در این صورت، آمریکا بیشتر تحت تأثیر تعرفه و سیاست صنعتی، شانگهای تحت تأثیر تقاضای چین و آسیا و لندن بهعنوان مرجع جهانی قرار خواهد گرفت.
به این ترتیب، بازار مس هنوز کاملاً سهپاره نشده، اما شکاف میان مراکز اصلی قیمتگذاری نشان میدهد جغرافیا، تعرفه و سیاست صنعتی بیش از گذشته در تعیین قیمت مس نقش دارند.
