روند تورم آمریکا در ابتدای سال ۲۰۲۵ نشانههایی از حرکت به سمت هدف ۲ درصدی فدرال رزرو داشت. تورم نقطهبهنقطه در ماههای مارس، آوریل و می زیر ۲.۵ درصد قرار گرفت و پایینتر از میانگین ۱۲ماهه بود. در ژانویه و فوریه ۲۰۲۶ (دی و بهمن ۱۴۰۴) نیز کاهش تورم، احتمال یک یا دو مرحله کاهش نرخ بهره را تقویت کرده بود.
اما از مارس ۲۰۲۶ (اسفند ۱۴۰۴) و همزمان با آغاز تنشهای ژئوپلیتیک و جهش قیمت نقت، مسیر تورم تغییر کرد. تورم نقطهبهنقطه در ماه می (اردیبهشت ۱۴۰۵) به حدود ۴.۲ درصد رسید و در ژوئن با وجود کاهش به ۳.۵ درصد، همچنان در سطح بالایی قرار داشت. شاخص PCE نیز از ۲.۹ درصد در فوریه به ۴.۱ درصد در می افزایش یافت و در ژوئن به ۳.۷ درصد رسید.
این تغییر مسیر، چشمانداز سیاست پولی فدرال رزرو را نیز دگرگون کرد. در پایان ۲۰۲۵، پیشبینی میشد نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۶ به حدود ۳.۴ درصد برسد؛ اما در پیشبینی ژوئن، این رقم به ۳.۸ درصد افزایش یافت.
در نتیجه، تمرکز بازار از کاهش نرخ بهره به احتمال حفظ نرخهای بالا و حتی افزایش نرخ بهره تغییر کرده است؛ موضوعی که میتواند فشار بیشتری بر اقتصاد آمریکا وارد کند.
