کوین وارش، رییس جدید فدرال رزرو آمریکا، در اولین نشست خبری خود از تغییر رویکردی مهم در سیاست ارتباطی بانک مرکزی پرده برداشت؛ تغییری که میتواند نحوه واکنش بازارهای مالی به تصمیمات پولی را دگرگون کند. وارش معتقد است بازارها بیش از حد به راهنماییهای فدرال رزرو وابسته شدهاند و باید به جای تکیه بر سیگنالهای بانک مرکزی، مستقیماً دادههای اقتصادی را تحلیل کنند. به همین دلیل، او بیانیه سیاست پولی فدرال رزرو را به شکل چشمگیری کوتاه کرد و بخش زیادی از پیشبینیها و راهنماییهای مربوط به مسیر آینده نرخ بهره را حذف کرد.
بازگشت به دهه ۹۰ و رویکرد گریناسپن
این رویکرد در تضاد با سیاست سالهای اخیر فدرال رزرو است. رؤسای پیشین مانند Ben Bernanke و Jerome Powell تلاش میکردند با شفافیت بیشتر، انتظارات بازار را مدیریت کنند. اما وارش بیشتر به سبک Alan Greenspan در دهه ۱۹۹۰ نزدیک است؛ فردی که به اظهارنظرهای محدود و مبهم شهرت داشت.
کارشناسان هشدار میدهند که کاهش راهنماییهای فدرال رزرو میتواند به افزایش نوسانات بازار از جمله قیمت دلار و قیمت طلا منجر شود. وقتی سرمایهگذاران اطلاعات کمتری درباره مسیر آینده نرخ بهره داشته باشند، برای جبران این عدم قطعیت، بازدهی بالاتری مطالبه میکنند؛ موضوعی که ممکن است به افزایش هزینه استقراض برای خانوارها، شرکتها و دولت آمریکا بینجامد. واکنش اولیه بازارها نیز نشان داد که سرمایهگذاران نسبت به این تغییر رویکرد محتاط هستند.
اصلاحات گسترده در ساختار فدرال رزرو
همزمان، وارش پنج کارگروه ویژه برای بازبینی عملکرد فدرال رزرو، از جمله سیاستهای ارتباطی و شیوه انتشار دادهها، تشکیل داده است. برخی اقتصاددانان معتقدند حذف راهنماییهای آیندهنگر مزایایی دارد، زیرا شرایط اقتصادی میتواند به سرعت تغییر کند و پیشبینیهای رسمی گاهی بازار را به مسیر اشتباه هدایت میکنند. با این حال، منتقدان میگویند موفقیت این رویکرد تنها در شرایط عادی قابل ارزیابی نیست و آزمون واقعی آن در زمان بحرانهای اقتصادی خواهد بود. در مجموع، وارش روی بازاری شرط بسته که کمتر به فدرال رزرو وابسته باشد؛ اما نتیجه این قمار هنوز مشخص نیست.
