چرا افت اونس جهانی طلا نتوانسته قیمت سکه را پایین بیاورد؟
در حالی که اونس جهانی طلا حوالی ۴٬۱۶۰ دلار و تحت فشار نرخ بهره آمریکا معامله می‌شد، قیمت سکه امامی در بازار ایران به حدود ۲۵۷ میلیون تومان رسیده بود؛ اختلافی که نشان می‌دهد عوامل داخلی، به‌ویژه نرخ ارز و تقاضای پوشش ریسک، نقش پررنگی در تعیین قیمت طلا دارند. در ادامه و در آخرین روز معاملاتی بازارهای جهانی انس طلا تا آستانه ۴٬۲۰۰ دلار پیشروی کرد و سکه امامی نیز در بازار ایران همچنان در نزدیکی ۲۷۰ میلیون تومان قرار داشت.
قیمت طلای داخلی علاوه بر اونس جهانی، به قیمت دلار آزاد و حباب بازار وابسته است. بنابراین، وقتی انس تغییر محسوسی ندارد، نوسانات ارز و افزایش تقاضا می‌تواند قیمت سکه را بالا نگه دارد.
تتر نیز در این میان اهمیت ویژه‌ای پیدا کرده است. سهولت انتقال، محدودیت‌های کمتر خرید و کاربرد آن برای پوشش ریسک، باعث شده قیمت تتر در محدوده ۲۵۸ الی ۲۶۳ هزار تومان به شاخصی از انتظارات ارزی تبدیل شود. فاصله قیمت تتر با اسکناس دلار می‌تواند نشان‌دهنده نگرانی معامله‌گران درباره آینده بازار ارز باشد.
حباب سکه نیز تنها از هزینه ضرب و محدودیت عرضه تأثیر نمی‌گیرد؛ تقاضا برای حفظ ارزش دارایی در برابر تورم و نااطمینانی اقتصادی هم در آن نقش دارد. در چنین شرایطی، حتی بالا بودن قیمت سکه لزوماً به کاهش تقاضا منجر نمی‌شود.
برای آینده ارز سه سناریو مطرح است: تثبیت دلار در محدوده ۲۵۰ تا ۲۶۰ هزار تومان در صورت نبود تحول مهم، حرکت به سمت ۲۷۰ تا ۳۰۰ هزار تومان در صورت افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک یا کاهش عرضه ارز و بازگشت به زیر ۲۴۰ هزار تومان در صورت انتشار اخبار معتبر از آزادسازی منابع ارزی یا تزریق گسترده ارز.
در مجموع، مسیر دلار و انتظارات سیاسی می‌تواند بیش از نوسانات اونس جهانی بر بازار طلای ایران اثر بگذارد.
