کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، با دفاع از افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا اعلام کرد که بانک مرکزی برای اجرای این تصمیم عجله‌ای ندارد. اظهارات او در روز پنج‌شنبه ۸ اکتبر (۱۶ مهر) انتظارات بازارها برای ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر (۵ و ۶ آبان) را تقویت کرد؛ هرچند احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال همچنان مطرح است.
فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. والر معتقد است برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی، احتمالاً افزایش دیگری لازم است، اما این اقدام لزوماً نباید در نشست‌های متوالی انجام شود. در صورت تداوم فشارهای تورمی، نشست دسامبر (۱۸ آذر) می‌تواند زمان تصمیم بعدی باشد.
چرا فدرال رزرو نگران رکود نیست؟
والر سه عامل را در تداوم تورم مؤثر می‌داند: تقویت فعالیت اقتصادی آمریکا در نیمه دوم سال، افزایش قیمت انرژی در پی جنگ ایران و سرمایه‌گذاری گسترده در زیرساخت‌های هوش مصنوعی. رشد هزینه‌های انرژی، تولید و حمل‌ونقل را گران‌تر کرده و توسعه مراکز داده نیز تقاضا برای تجهیزات و خدمات را افزایش داده است.
از نگاه والر، شواهد موجود نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا همچنان توان تحمل سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را دارد و افزایش نرخ بهره الزاماً به رکودی شدید منجر نمی‌شود. با این حال، هزینه بالاتر استقراض می‌تواند به‌تدریج مصرف و سرمایه‌گذاری را تحت فشار قرار دهد.
بازار اوراق در کانون توجه
بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا نیز به محدوده ۵.۳ درصد رسیده است؛ سطحی که طبق گزارشات، از سال ۲۰۰۲ سابقه نداشته است. تداوم تورم در کنار ضعف احتمالی رشد و اشتغال می‌تواند فدرال رزرو را میان مهار گرانی و حمایت از اقتصاد گرفتار کند.
بنابراین، توقف احتمالی نرخ بهره در اکتبر به معنای پایان سیاست انقباضی نیست. تصمیم نهایی به داده‌های تورم و رشد اقتصادی بستگی دارد و نشست دسامبر می‌تواند مسیر بعدی سیاست پولی آمریکا را روشن‌تر کند.
