افزایش نرخ‌های بهره بلندمدت آمریکا، رشد هزینه انرژی و تداوم بحران خاورمیانه، نگرانی‌ها درباره احتمال اصلاح شدید بازار سهام آمریکا، به‌ویژه شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی، را افزایش داده است. از نظر تئوریک، نرخ بهره بالاتر با افزایش هزینه سرمایه و نرخ تنزیل جریان‌های نقدی، باید به ارزش‌گذاری سهام فشار وارد کند؛ اما بازار سهام آمریکا همچنان نزدیک سقف‌های تاریخی معامله می‌شود.
دلیل اصلی این مقاومت، رشد قابل توجه سودآوری شرکت‌هاست. سود هر سهم شرکت‌های حاضر در S&P ۵۰۰ در فصل مالی اخیر بیش از ۵۰ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته است. حتی با حذف اثر سود سرمایه‌گذاری‌های گوگل و آمازون، رشد سود به حدود ۳۲ درصد می‌رسد. تحلیلگران همچنین انتظار دارند سود شرکت‌های S&P ۵۰۰ در سال ۲۰۲۷ حدود ۱۵ درصد افزایش یابد؛ در حالی که رشد اقتصادی آمریکا برای این سال حدود ۲ درصد برآورد می‌شود.
از سوی دیگر، بازده سرمایه به‌کارگرفته‌شده شرکت‌های بزرگ آمریکایی حدود ۸.۲ درصد است که همچنان بالاتر از بازده ۵ تا ۶ درصدی اوراق شرکتی قرار دارد. حتی اگر هزینه‌های سرمایه‌ای را از محاسبات کنار بگذاریم، بازده جریان نقد آزاد حدود ۶.۴ درصد خواهد بود؛ یعنی همچنان بالاتر از هزینه تامین مالی.
با این حال، ریسک اصلی برای سهام هوش مصنوعی می‌تواند سرمایه‌گذاری بیش از حد و افت بازدهی در سال‌های آینده باشد. این بخش اکنون به‌طور مستقیم و غیرمستقیم حدود ۴۸ درصد بازار سهام آمریکا را دربر می‌گیرد و تجربه تاریخی نشان می‌دهد جهش‌های تکنولوژیک می‌توانند ابتدا موج سرمایه‌گذاری و سپس دوره‌ای از کاهش بازده ایجاد کنند.
بنابراین، هنوز نمی‌توان از ترکیدن قطعی حباب هوش مصنوعی سخن گفت؛ حتی ممکن است این حباب در کوتاه‌مدت همچنان بزرگ‌تر شود. خطر اصلی زمانی جدی خواهد شد که رشد سودآوری نتواند با افزایش هزینه سرمایه و حجم سرمایه‌گذاری‌های جدید همراه شود.
