پیشبینی بازارهای طلا و نفت؛ طلا صعودی میماند و نفت ارزان میشود؟
بازارهای جهانی در شرایطی شاهد رشد همزمان طلا و نفت هستند که تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی، نگرانی درباره عرضه انرژی و ابهام در چشمانداز اقتصاد جهانی بر قیمتها سایه انداخته است. قیمت نفت برنت با رسیدن به ۹۷.۴ دلار در هر بشکه، بالاترین سطح شش هفته اخیر را ثبت کرد و انس طلا نیز پس از چند روز فشار فروش، بار دیگر صعودی شده است و در آستانه رسیدن به ۴٬۵۰۰ دلار قرار دارد.
با این حال، کارشناسان معتقدند عوامل محرک این دو بازار یکسان نیست. نفت بیشتر از اختلال در عرضه و کاهش جریان صادرات انرژی تاثیر میگیرد، در حالی که طلا از افزایش تقاضا برای داراییهای امن، خرید بانکهای مرکزی و نگرانی درباره بدهی دولتها و آینده ارزهای بزرگ حمایت میشود.
در بازار طلا، گلدمن ساکس هدف پایان سال را حدود ۴٬۹۰۰ دلار اعلام کرده و انتظار دارد خرید بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۶ همچنان بالا بماند. با این حال، نرخ بهره بالا، قدرت دلار و کاهش تقاضای جواهرات در چین و هند میتواند مانع رشد یکطرفه قیمت شود. بنابراین سناریوی محتمل برای طلا، ادامه روند صعودی همراه با اصلاحهای مقطعی است.
در بازار نفت، کاهش عبور کشتیها از تنگه هرمز، اختلال در صادرات برخی تولیدکنندگان و افت بیشتر از انتظار ذخایر نفت آمریکا، احتمال جهش قیمت برنت به بالای ۱۰۰ دلار را در صورت تشدید تنشها افزایش داده است. با این حال، رشد صادرات عراق و احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا میتواند قیمت را مهار کند. همچنین، عبور میلیونها بشکه نفت در روزهای اخیر از بخش جنوبی تنگه هرمز به ثبات نسبی قیمت نفت کمک میکند. آژانس بینالمللی انرژی نیز انتظار دارد بازار در پایان سال به سمت مازاد عرضه حرکت کند.
در مجموع، نرخ بهره مهمترین متغیر مشترک برای طلا و نفت است. افزایش نرخ بهره میتواند طلا را تحت فشار قرار دهد و با کاهش رشد اقتصادی، تقاضای نفت را نیز محدود کند. بر همین اساس، سناریوی محتمل تا پایان ۲۰۲۶، طلای قویتر و نفت ارزانتر است؛ مگر اینکه اختلال تازهای در عرضه نفت، بهویژه در منطقه خلیج فارس، این معادله را تغییر دهد.
