ژاپن در مسیر تغییر بزرگ پولی؛ افزایش نرخ بهره چه اثری بر بازارهای جهانی دارد؟

یک مقام سابق بانک مرکزی ژاپن (BOJ) هشدار داده است که این کشور ممکن است روند افزایش نرخ بهره را با سرعت بیشتری ادامه دهد و نرخ بهره سیاستی را در سال جاری به بالای ۲ درصد برساند؛ اقدامی که در واکنش به افت شدید ارزش ین و افزایش فشارهای تورمی انجام خواهد شد.

نرخ بهره فعلی بانک مرکزی ژاپن در سطح یک درصد قرار دارد که بالاترین میزان از سال ۱۹۹۵ محسوب می‌شود. با این حال، تضعیف مداوم ارز ژاپن نگرانی‌ها درباره افزایش هزینه واردات و فشار بیشتر بر قیمت‌ها را افزایش داده است.

ین ژاپن اخیراً تا سطح ۱۶۲.۸۴ ین در برابر هر دلار آمریکا سقوط کرد؛ رقمی که نشان‌دهنده ضعیف‌ترین سطح این ارز طی نزدیک به چهار دهه گذشته است. کاهش ارزش ین باعث شده فعالان بازار احتمال دهند بانک مرکزی ژاپن برای حمایت از پول ملی، سیاست انقباضی شدیدتری در پیش بگیرد.

افزایش نرخ بهره می‌تواند جذابیت دارایی‌های ژاپنی را افزایش داده و به تقویت ین کمک کند، اما از سوی دیگر هزینه استقراض برای شرکت‌ها و خانوارها را بالا می‌برد. همچنین تغییر مسیر سیاست پولی ژاپن می‌تواند پیامدهایی برای بازارهای جهانی داشته باشد.

تحلیلگران معتقدند رشد نرخ بهره در ژاپن ممکن است باعث کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک مانند سهام فناوری و ارزهای دیجیتال شود؛ زیرا افزایش بازدهی اوراق و هزینه تامین مالی معمولاً فشار بیشتری بر بازارهای ریسکی وارد می‌کند.

بانک مرکزی ژاپن پس از سال‌ها اجرای سیاست نرخ بهره بسیار پایین و کنترل منحنی بازده، از سال ۲۰۲۴ مسیر عادی‌سازی سیاست پولی را آغاز کرده است. اکنون بازارها منتظرند مشخص شود آیا ضعف ین می‌تواند BOJ را به سمت افزایش‌های تهاجمی‌تر نرخ بهره در ماه‌های آینده سوق دهد یا خیر.