۳ عامل تعیین‌کننده در مسیر قیمت طلا؛ فرصت خرید یا آغاز ریزش بیشتر؟
قیمت جهانی طلا پس از صعود به محدوده ۵٬۶۰۰ دلار در هر اونس در ژانویه ۲۰۲۶، با افت قابل‌توجهی روبه‌رو شده است. این فلز گران‌بها در معاملات روز سه‌شنبه ۲۷ اکتبر، تحت فشار تقویت دلار آمریکا و افزایش نگرانی‌ها درباره نرخ بهره، به حدود ۴٬۰۰۵ دلار رسید. طلا هفته گذشته نیز حدود ۴ درصد افت کرد و برای نخستین بار از اواسط جولای به زیر سطح ۴٬۰۰۰ دلار رفت. ۳ عامل اصلی می‌توانند روند بعدی قیمت طلا را تعیین کنند.
نخستین عامل تعیین‌کننده، سیاست پولی فدرال رزرو است. اگر تورم آمریکا بالا بماند و احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر تقویت شود، بازده اوراق قرضه می‌تواند افزایش پیدا کند. از آنجا که طلا سود دوره‌ای ندارد، نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً جذابیت آن را در مقایسه با دارایی‌های درآمدزا کاهش می‌دهند. سرمایه‌گذاران اکنون علاوه بر نشست فدرال رزرو، منتظر انتشار داده‌های تورمی آمریکا هستند.
دومین عامل، ارزش دلار و بازده اوراق قرضه آمریکاست. تقویت دلار، خرید طلا را برای دارندگان ارزهای دیگر گران‌تر می‌کند و می‌تواند تقاضای جهانی را کاهش دهد. شورای جهانی طلا نیز افزایش بازده اوراق و رشد دلار را از عوامل اصلی افت قیمت این فلز در سپتامبر معرفی کرده است.
سومین عامل، تقاضای بانک‌های مرکزی و جریان سرمایه‌گذاری است. ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله طلا و خرید بانک‌های مرکزی می‌تواند از قیمت حمایت کند؛ در مقابل، تداوم خروج سرمایه و افزایش تمایل به دارایی‌های پرریسک، فشار نزولی را تشدید می‌کند.
در مجموع، ادامه افت قیمت انس طلا قطعی نیست و مسیر آن به تحولات تورمی، سیاست پولی آمریکا و تقاضای سرمایه‌گذاران بستگی دارد. برای خریداران ایرانی نیز باید توجه داشت که قیمت طلای ۱۸ عیار علاوه بر اونس جهانی، از قیمت دلار و شرایط بازار داخل تأثیر می‌گیرد.
