اظهارات اخیر نیل کاشکاری (Neel Kashkari)، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، بار دیگر احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در سال ۲۰۲۶ را به کانون توجه بازارهای مالی بازگردانده است. کاشکاری که پیشتر بهعنوان یکی از اعضای متمایل به سیاستهای انبساطی شناخته میشد، اعلام کرد اکنون انتظار دارد فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ دستکم یک بار نرخ بهره را افزایش دهد و در کوتاهمدت نیز کاهش نرخها را محتمل نمیداند.
این تغییر موضع، نشانهای از تداوم نگرانی سیاستگذاران درباره تورم است. در نشست ماه ژوئن، فدرال رزرو با رأی قاطع نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت، اما پیشبینیهای جدید نشان میدهد ۹ نفر از ۱۸ عضو کمیته سیاستگذاری، افزایش حداقل یک مرحلهای نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را محتمل میدانند. همچنین برآورد میانه نرخ بهره از ۳.۴ درصد در ماه مارس به ۳.۸ درصد افزایش یافته است.
در نتیجه، بازارها که تا پیش از این انتظار کاهش نرخ بهره را داشتند، اکنون خود را برای سناریوی «نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر» آماده میکنند. دادهها نیز نشان میدهد معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره در ماه ژوئیه را حدود ۳۰ درصد و احتمال حداقل یک افزایش تا پایان سال را نزدیک به ۷۶ درصد برآورد میکنند.
نرخهای بهره بالاتر، سهام و بیت کوین را تحت فشار قرار میدهد
تداوم نرخهای بهره بالا معمولاً به زیان سهام شرکتهای فناوری و رشدمحور است، زیرا هزینه تأمین مالی را افزایش داده و ارزشگذاری این شرکتها را کاهش میدهد. بازار ارزهای دیجیتال نیز به همین دلیل نسبت به سیاستهای انقباضی فدرال رزرو حساس است.
اگرچه بیت کوین در حال حاضر نزدیک به ۶۰ هزار دلار معامله میشود، تجربه چرخه افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۲ نشان داد که این ارز دیجیتال میتواند تحت فشار شدیدی قرار گیرد. برخی تحلیلگران از جمله آرتور هیز (Arthur Hayes)، همبنیانگذار BitMEX، احتمال افت قیمت بیت کوین تا محدوده ۴۰ هزار دلار را نیز مطرح کردهاند.
با این حال، همه تحلیلها نزولی نیست. برخی مؤسسات از کاهش اهرم معاملاتی در بازار رمزارزها خبر میدهند و همچنان به رشد قیمت بیتکوین در بلندمدت امیدوارند. اکنون سرمایهگذاران چشمانتظار انتشار آمارهای تورم و اشتغال آمریکا هستند؛ دادههایی که میتوانند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و آینده بازار سهام و بیت کوین را مشخص کنند.
