بازارهای مالی پس از جهش چشمگیر قیمت مسکن در ماههای اخیر، اکنون در آستانه ورود به تابستان با چشمانداز متفاوتی روبهرو هستند. در حالی که مسکن طی حدود شش ماه گذشته با رشد بیش از ۸۰ درصدی، از میان بازارهای ارز، طلا، بورس و درآمد ثابت، بیشترین بازدهی را به ثبت رساند و میانگین قیمت هر متر مربع آپارتمان در تهران از حدود ۱۱۰ میلیون تومان به بیش از ۲۰۰ میلیون تومان رسید، برخی تحلیلگران معتقدند این روند در ماههای آینده تکرار نخواهد شد.
در بازار ارز، مهمترین عامل اثرگذار، تحولات سیاست خارجی ارزیابی میشود. بر اساس این تحلیل، احتمال تداوم فضای دیپلماتیک میان ایران و آمریکا و کاهش تنشهای منطقهای میتواند از جهش قیمت دلار جلوگیری کند. همچنین پیشبینی میشود با افزایش درآمدهای ارزی ناشی از صادرات نفت و آزادسازی بخشی از منابع بلوکهشده، دولت و بانک مرکزی توان بیشتری برای مدیریت بازار ارز داشته باشند. در نتیجه، نرخ دلار در تابستان احتمالاً در محدودههای فعلی نوسان خواهد کرد و از رشدهای شدید فاصله میگیرد.
در بازار طلا نیز چشمانداز رشد چندان پررنگ نیست. با فرض ثبات نسبی بازار ارز، عملکرد طلا بیش از هر چیز به قیمت جهانی انس وابسته خواهد بود. برخی تحلیلگران تکنیکال معتقدند روند صعودی قیمت طلا در کوتاهمدت تضعیف شده و احتمال ادامه نوسان در محدوده ۴ هزار دلار وجود دارد. از سوی دیگر، سیاستهای انقباضی بانکهای مرکزی بزرگ جهان نیز میتواند مانع شکلگیری موج جدید افزایش قیمت شود.
بازار مسکن نیز پس از جهش اخیر، از نگاه کارشناسان وارد مرحلهای از رکود نسبی شده است. تجربههای تاریخی نشان میدهد پس از رشدهای سریع، معمولاً بازدهی این بازار کاهش مییابد و احتمال تثبیت قیمتها افزایش پیدا میکند.
در بورس نیز با وجود رشد قابل توجه شاخص در ماههای گذشته، برخی عوامل از جمله انتشار گزارشهای مالی شرکتها، آثار اقتصادی جنگ و بازگشت تدریجی فعالیتهای اقتصادی میتواند سرعت رشد بازار سهام را کاهش دهد. همچنین احتمال خروج بخشی از نقدینگی کوتاهمدت از بورس و بازگشت آن به فعالیتهای اقتصادی دیگر وجود دارد.
پیشبینی میشود صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت در تابستان، با بازدهی حدود ۹ تا ۱۰ درصد، گزینهای کمریسکتر و پربازدهتر نسبت به میانگین سایر بازارها باشند؛ البته تحقق این سناریو به تداوم آرامش سیاسی و نبود تنشهای گسترده ژئوپلیتیک وابسته خواهد بود.
